(资料图片)

数据显示，本周国内铜铝库存持续去化，沪铜库存降至6.9万吨，沪铝库存44.87万吨，现货库存95.3万吨，均出现明显环比下降。7月国内电解铜产量112.7万吨环比下滑，碳酸锂产量也环比减少4.3%，库存同步去化至历史较低水平。与此同时，铜价、铝价均出现回升，铝价受外部局势影响反弹更为明显。

一份研报观点认为，当前有色金属供需格局正发生积极变化。研报指出，铜矿资本开支长期不足，供给端扰动频发，国内库存已处于低位，中长期铜供需将从紧平衡转向短缺，铜价有望持续上行。研报认为，美伊局势不确定性增加叠加铝库存持续去化，电解铝国内运行产能接近上限，海外新项目推进缓慢，而需求保持稳定增长甚至存在超预期空间，今年电解铝或出现短缺，推动铝价进入上行周期。

对于锂，研报指出当前供紧需强逻辑并未改变，碳酸锂仓单和库存持续回落，下游锂电排产正加速上行，旺季补库需求即将释放。未来两年锂企业资本开支放缓，供给弹性减弱，叠加储能及新能源汽车需求高增长，碳酸锂有望进入紧平衡甚至小幅短缺状态，锂价下行空间有限，上行周期值得期待。

综合来看，国内库存加速去化与中长期供需趋紧共同构成有色金属板块的核心驱动，相关龙头公司盈利弹性有望得到显著释放。